始終堅持“長(cháng)牙帶刺”，一以貫之嚴監嚴管
2024年是全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神的關(guān)鍵之年，是深入實(shí)施“十四五”規劃的攻堅之年。上半年，證監會(huì )堅持以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指導，認真貫徹中央經(jīng)濟工作會(huì )議、中央金融工作會(huì )議精神，全面落地《國務(wù)院關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》要求，認真落實(shí)《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財務(wù)造假綜合懲防工作的意見(jiàn)》。結合行政執法工作新形勢、新特點(diǎn)，突出強本強基、嚴監嚴管，以高質(zhì)量執法護航資本市場(chǎng)防風(fēng)險、強監管、促發(fā)展各項工作。上半年，證監會(huì )查辦證券期貨違法案件489件，作出處罰決定230余件、同比增長(cháng)約22%，懲處責任主體509人（家）次、同比增長(cháng)約40%，市場(chǎng)禁入46人、同比增長(cháng)約12%，合計罰沒(méi)款金額85億余元、超過(guò)去年全年總和。一、突出“嚴”，一以貫之從嚴打擊財務(wù)造假等信息披露違法行為，助力構建打假防假綜合懲防體系投資者買(mǎi)股票買(mǎi)的就是上市公司，上市公司公開(kāi)披露的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、財務(wù)等信息必須真實(shí)、準確、完整。財務(wù)造假等信息披露違法行為以虛假信息掩蓋“質(zhì)量問(wèn)題”，讓投資者的投資“貨不對板”，嚴重擾亂資本市場(chǎng)秩序、動(dòng)搖投資者信心。上半年，證監會(huì )執法條線(xiàn)按照黨中央、國務(wù)院部署，將從嚴打擊財務(wù)造假等信息披露違法行為列為執法重點(diǎn)，共查辦相關(guān)案件192件、同比增長(cháng)25%，共處罰責任主體283人（家）次、同比增長(cháng)約33%，罰沒(méi)金額47億余元、同比增長(cháng)約6倍，刑事移送230人（家）次、同比增長(cháng)238%。一是堅持“申報即擔責”，嚴懲欺詐發(fā)行，堅決阻斷發(fā)行上市“帶病闖關(guān)”。對于涉嫌重大違法違規行為的發(fā)行人，即使撤回發(fā)行上市申請，堅持一查到底。華道生物未獲注冊但發(fā)行申報材料存在虛假記載，公司及相關(guān)責任人員被罰款1,150萬(wàn)元。紅相股份以欺騙手段騙取再融資發(fā)行核準，公司及相關(guān)責任人員被罰款6,556萬(wàn)元。思創(chuàng )醫惠在公開(kāi)發(fā)行可轉債文件中編造重大虛假內容，被罰款9,320萬(wàn)元。此外，還嚴厲查處恒大地產(chǎn)欺詐發(fā)行債券等案件。二是聚焦執法重點(diǎn)，從嚴查處上市公司財務(wù)造假行為，助力提高上市公司質(zhì)量。嚴厲處罰鵬博士通過(guò)操控資產(chǎn)減值計提節奏虛增利潤和資產(chǎn)的行為，對公司及相關(guān)責任人員罰款3,400萬(wàn)元。對華訊方舟形成資金閉環(huán)、業(yè)務(wù)閉環(huán)的智能自組網(wǎng)等業(yè)務(wù)穿透識別，認定無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)構成財務(wù)造假，公司及相關(guān)責任人員被處以1,910萬(wàn)元罰款。同時(shí)，還嚴肅查處了中利集團、上實(shí)發(fā)展、華鐵股份、摩登大道等信息披露違法案件，對公司及相關(guān)責任人員分別開(kāi)出高額罰單。需要指出的是，上市公司仍是中國優(yōu)秀企業(yè)群體的代表，是經(jīng)濟的基本盤(pán)和高質(zhì)量發(fā)展的重要微觀(guān)基礎，執行與國際等效的企業(yè)會(huì )計準則和內控規范。滬深兩市共5000余家上市公司，占全國5800多萬(wàn)家企業(yè)的萬(wàn)分之一，但囊括了70%的國內500強企業(yè)，繳納的稅費約占全國稅收比重的25%，營(yíng)業(yè)收入相當于GDP的近60%。從案件查辦情況看，欺詐造假的上市公司只是少數，但在一定程度上損害上市公司群體形象、動(dòng)搖投資者信心。證券執法的目的，正是識別和有力打擊違法少數，促進(jìn)資源向守法合規、經(jīng)營(yíng)規范的上市公司流動(dòng)，保護投資者合法權益，維護市場(chǎng)秩序。三是壓實(shí)“看門(mén)人”責任，嚴懲中介機構未勤勉盡責違法行為。一方面，依法對機構和責任個(gè)人進(jìn)行“雙罰”。中興財光華會(huì )計師事務(wù)所及相關(guān)責任人員在審計過(guò)程中未對異常跡象保持合理懷疑，審計證據獲取不充分，函證程序存在缺陷，會(huì )計師事務(wù)所以及相關(guān)會(huì )計師均被依法處罰，合計罰沒(méi)610余萬(wàn)元。另一方面，對嚴重失職失責違法主體堅決給予“資格罰”。上半年，對履職不到位的中介機構從業(yè)人員采取市場(chǎng)禁入措施6人次。對大華會(huì )計師事務(wù)所在上市公司年報審計中風(fēng)險評估及內控測試程序存在重大缺陷、未采取恰當審計措施應對舞弊風(fēng)險、實(shí)質(zhì)性程序存在重大缺陷等未勤勉盡責行為“沒(méi)一罰五”，并暫停其從事證券業(yè)務(wù)6個(gè)月，對3名責任人員分別處以罰款及相應年限市場(chǎng)禁入。二、立足“效”，一以貫之全面打擊操縱市場(chǎng)、內幕交易等交易類(lèi)違法，助力維護市場(chǎng)定價(jià)功能正常發(fā)揮交易行為規范公平，市場(chǎng)才能內在穩定。上半年，證監會(huì )對操縱市場(chǎng)、內幕交易類(lèi)案件共作出處罰45件、同比增長(cháng)約10%，處罰責任主體85人（家）次、同比增長(cháng)約37%，罰沒(méi)金額約23億余元、同比增長(cháng)約9%。一是嚴懲操縱市場(chǎng)，維護市場(chǎng)秩序。操縱市場(chǎng)行為通過(guò)扭曲交易價(jià)格“騙取”廣大投資者“接盤(pán)”，實(shí)質(zhì)是對不特定投資者的“欺詐”，必須嚴厲打擊。比如，張某實(shí)際控制99人名下109個(gè)證券賬戶(hù)，通過(guò)連續交易、對倒交易等手段影響“華英農業(yè)”交易價(jià)格和交易量，致使“華英農業(yè)”股價(jià)大幅偏離板塊綜合指數和行業(yè)指數，被罰沒(méi)2.66億元。又如，張某平共控制66個(gè)賬戶(hù)，通過(guò)連續交易、虛假申報、對倒交易等手段，在短時(shí)間內操縱11只股票交易價(jià)格和交易量，誤導投資者跟進(jìn)買(mǎi)入后快速賣(mài)出牟利，被罰沒(méi)8,340萬(wàn)元。此外，嚴厲整飭利用資金優(yōu)勢操縱小眾投資品種的違法亂象，對張某操縱31只LOF基金產(chǎn)品違法行為罰沒(méi)460余萬(wàn)元。二是嚴厲打擊內幕交易，形成有力震懾。內幕交易行為通過(guò)提前獲取消息竊取本屬于廣大投資者的盈利機會(huì )，證監會(huì )堅決“出重拳”懲戒。吳某杭與內幕信息知情人聯(lián)絡(luò )接觸，并控制5個(gè)賬戶(hù)內幕交易“通潤裝備”，被罰沒(méi)1.06億元。于某因工作原因知悉內幕信息，汪某政在內幕信息敏感期與于某等聯(lián)絡(luò )接觸，2人內幕交易“福日電子”被合計罰沒(méi)6,370余萬(wàn)元。此外，上半年一些內幕交易案件呈現出“窩案”特征，即在內幕信息形成和傳遞過(guò)程中被上市公司內部職工和周邊關(guān)系人等多個(gè)主體非法獲取并開(kāi)展內幕交易。比如，在冰山冷熱籌劃重大資產(chǎn)重組過(guò)程中，集團下屬單位職工張某東、劉某環(huán)、孫某、燕某生等人獲悉相關(guān)內幕信息，并借此進(jìn)行內幕交易，相關(guān)人員均被依法查處。三是從嚴處理利用未公開(kāi)信息交易、從業(yè)人員買(mǎi)賣(mài)股票等違法行為，嚴肅市場(chǎng)紀律。對私募基金從業(yè)人員胡某麒利用未公開(kāi)信息交易，罰沒(méi)4,800余萬(wàn)元，有力規范私募行業(yè)投資行為。堅決打擊從業(yè)人員違法買(mǎi)賣(mài)股票損害行業(yè)形象違法行為，對證券公司時(shí)任副總裁韓某違規買(mǎi)賣(mài)股票罰沒(méi)1.17億元，并采取10年證券市場(chǎng)禁入措施。三、著(zhù)眼“準”，一以貫之持續打擊實(shí)控人等“關(guān)鍵少數”違法，助力維護中小投資者合法權益打得“準”才能打得“疼”。上半年，證監會(huì )在執法中注重依法精準區分責任，著(zhù)力對上市公司實(shí)際控制人、董事長(cháng)等“關(guān)鍵少數”違法予以嚴厲打擊。上半年共處罰“關(guān)鍵少數”約100人次，同比增長(cháng)約40%，罰沒(méi)約3.5億元，同比增長(cháng)約38%，市場(chǎng)禁入約27人次。一是財產(chǎn)罰、資格罰疊加適用，全面追究“關(guān)鍵少數”的職務(wù)責任和身份責任。對于在上市公司擔任董事、監事、高級管理人員職務(wù)的控股股東、實(shí)際控制人組織、指使公司從事信息披露違法行為的，堅決“雙罰”。既追究前述“關(guān)鍵少數”因履行公司職務(wù)未勤勉盡責所應承擔的直接責任，也追究其作為實(shí)控人的組織、指使責任。比如，對中利集團時(shí)任董事長(cháng)、控股股東王某興作為公司信息披露違法行為責任人員和實(shí)際控制人存在組織、指使情形，分別予以處罰，合計罰款1,500萬(wàn)元，并采取終身市場(chǎng)禁入措施。二是嚴懲大股東等違法減持，讓不負責任的“關(guān)鍵少數”付出沉重代價(jià)。為保護中小投資者利益，維護市場(chǎng)穩定和公平，證監會(huì )持續強化對股東減持行為的監管，從嚴懲處違規減持行為。中核鈦白實(shí)際控制人王某龍通過(guò)衍生品交易安排，實(shí)質(zhì)參與中核鈦白非公開(kāi)發(fā)行，并以市價(jià)融券賣(mài)出，提前鎖定與非公開(kāi)發(fā)行股票折扣價(jià)之間的價(jià)差收益，變相規避限售期規定，證監會(huì )對其違反限制性規定轉讓股票及相關(guān)信息披露違法行為合計罰沒(méi)1.33億元。三是嚴厲懲治“關(guān)鍵少數”利用身份優(yōu)勢操縱股價(jià)、內幕交易。部分上市公司實(shí)際控制人、董監高違背忠實(shí)義務(wù)，利用其身份職位優(yōu)勢，偷看“底牌”，控制信息披露、炒作熱點(diǎn)、安排股評、囤積股票、對倒拉抬、搶先交易，性質(zhì)惡劣、影響極壞，必須予以嚴懲。*ST金洲時(shí)任董事長(cháng)朱某文勾結他人，利用重大資產(chǎn)重組信息操縱自家公司股價(jià)，被罰沒(méi)1.15億元，并被采取終身市場(chǎng)禁入措施。數知科技時(shí)任董事長(cháng)張某勇利用職務(wù)之便獲取內幕信息交易本公司股票，挑戰法律底線(xiàn)，對其予以“沒(méi)一罰六”，合計罰沒(méi)3,500余萬(wàn)元，并采取終身市場(chǎng)禁入措施。四、聚力“合”，一以貫之強化行政、刑事、民事立體化追責，助力提高違法成本行政處罰只是追責鏈條上的一個(gè)環(huán)節，提高資本市場(chǎng)違法違規成本必須發(fā)揮自律管理、行政監管、行政處罰、刑事追責和民事索賠等“幾家抬”合力。上半年，證監會(huì )在做好行政執法工作的同時(shí)，積極會(huì )同司法機關(guān)從刑事追責、民事糾紛化解等方面持續發(fā)力，著(zhù)力提升違法成本，共譜執法司法高質(zhì)量發(fā)展協(xié)奏曲。一是堅決做到刑事追責“應移盡移”。上半年，證監會(huì )向公安機關(guān)移送涉嫌證券期貨違法犯罪案件86件。同時(shí)，會(huì )同最高人民法院、最高人民檢察院、公安部發(fā)布《關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問(wèn)題的意見(jiàn)》，強化對財務(wù)造假、侵占上市公司資產(chǎn)、內幕交易、操縱市場(chǎng)等證券期貨違法犯罪行為打擊力度，明確嚴格控制緩刑適用、加大財產(chǎn)刑適用和執行力度，完善全鏈條打擊、全方位追責體系，行刑銜接機制更為通暢。二是做好行政執法與刑事司法“雙向銜接”。在堅持“應移盡移”同時(shí)，對于公安和司法機關(guān)依法認定不構成刑事犯罪并回轉證監會(huì )管轄的案件，依法實(shí)施行政處罰。比如，在潯興股份信息披露違法及黃某杰等操縱市場(chǎng)案中，證監會(huì )對潯興股份涉嫌信息披露違法立案調查后依法移送司法機關(guān)辦理。后續證監會(huì )在收到司法機關(guān)轉回案件及相關(guān)線(xiàn)索后再次啟動(dòng)調查，并擬對相關(guān)責任主體作出處罰。這一案件表明，對資本市場(chǎng)違法行為，即使是經(jīng)歷了較長(cháng)辦案周期的刑事回轉案件，監管機構也緊盯不放、態(tài)度堅決。三是積極推動(dòng)完善民事糾紛多元化解機制。上半年，證監會(huì )在持續做好集體訴訟、先行賠付等各項工作的同時(shí)，發(fā)布《關(guān)于完善證券期貨糾紛多元化解機制深入推進(jìn)訴源治理的工作方案》，推動(dòng)源頭預防、就地實(shí)質(zhì)化解糾紛，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)矛盾糾紛預防化解能力和法治化水平，切實(shí)維護投資者合法權益。在依法嚴厲打擊各類(lèi)違法行為的同時(shí)，證監會(huì )持續完善認定量罰制度規則，始終堅持依法行政，堅持嚴格規范公正文明執法，在量罰中充分考慮違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節、社會(huì )危害程度以及當事人主觀(guān)過(guò)錯程度，做到過(guò)罰相當、不枉不縱。比如，在對財務(wù)造假相關(guān)案件量罰時(shí)，除涉案金額外，還要綜合考慮造假的手段方式、主觀(guān)惡性、對投資者和市場(chǎng)的影響、危害后果等因素，確保量罰結果與違法性質(zhì)相匹配。從嚴執法永遠在路上。下一步，證監會(huì )將深入學(xué)習貫徹黨的二十屆三中全會(huì )精神，認真落實(shí)黨中央關(guān)于經(jīng)濟金融工作的決策部署，扎實(shí)推動(dòng)新“國九條”落實(shí)落地，始終堅持“長(cháng)牙帶刺”、一以貫之嚴監嚴管，更加突出從嚴導向，更加突出規范公正，更加突出合力共治，更加突出懲防并舉，以強有力行政執法工作護航資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，不斷增強投資者的獲得感和投資安全感。
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